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Value at Risk (VaR)
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La VaR est utilisé dans le but de mesurer le risque de marché d'un portefeuille d'instruments financiers.

Elle correspond au montant de pertes qui ne devrait être dépassé qu'avec une probabilité donnée sur un horizon temporel donné.

Elle se calcule à partir d'un échantillon de données historiques ou se déduit des lois statistiques habituelles.

Par exemple, si la VaR d'un portefeuille à un horizon de 10 jours est de 5 000 € avec un intervalle de confiance de 95%, cela signifie que sur les 10 prochains jours, il y a 95% de chances pour que le portefeuille ne perde jamais plus de 5 000 € de sa valeur. Supposons que l'on construise une distribution de probabilité des gains ou pertes potentielles du portefeuille sur la période considérée, ici 10 jours. On porte en abscisse le résultat attendu et en ordonnée la probabilité d'occurrence de ce résultat. On obtient une courbe, appelée « densité de probabilité » qui aura plus ou moins cette forme :

Termes connexes :
Risque, Risque de marché
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