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Nous sélectionnons chaque jour les news que nous estimons importantes pour pouvoir suivre les points suivants :

• le fonctionnement général des marchés financiers, selon les produits et les régions du monde (et principalement en France, Europe et USA) ;

• la réglementation des activités financières, principalement en France, Europe et USA ;

• les tendances économiques et financières fondamentales qui permettent déjà de « voir » l’avenir économique et financier du monde.

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Mer. 19 sept. 2018 - L'EBA publie 2 rapports sur les plans de financement des banques sur les 3 prochaines années

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L'Autorité bancaire européenne (EBA) vient de publier deux rapports sur les plans de financement des banques de l'UE et les charges grevant leurs actifs. Ces rapports, commente l'EBA, visent à fournir des informations importantes aux superviseurs de l'UE pour évaluer la durabilité des principales sources de financement des banques. Les résultats de l'évaluation montrent que les banques prévoient de faire face à l'augmentation des actifs au cours des années à venir grâce à une croissance de dépôts des clients et à un financement basé sur le marché. 

Ainsi, 159 banques ont présenté leurs plans de financement sur une période de prévision de 3  ans (2018 à 2020).  Selon ces prévisions, les actifs totaux devraient augmenter de 6,2% en moyenne d'ici 2020.  Les principaux moteurs de la croissance des actifs sont les prêts aux ménages et aux entreprises non financières. 

Au cours de la période de prévision, les banques prévoient d'augmenter les dépôts  des clients et le financement à long terme, tandis que le financement de la dette et des pensions à court terme  devrait diminuer. Les données projetées montrent une concentration des émissions de titres de créance en 2019 et e 2020. Ces émissions, juge l'EBA, découlent probablement de la conjonction des échéances du financement de la banque centrale et du délai proche  des capacités d’absorption  (TLAC - Total  loss absorption capacity) et aussi des progrès réalisés dans la mise en oeuvre des exigences minimales relatives aux engagements éligibles ( Implementation of the minimum requirements for eligible liabilities- MREL). 

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Mer. 19 sept. 2018 - La SEC condamne une société pharmaceutique et son président pour de fausses informations sur l'efficacité d'un médicament

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La Securities and Exchange Commission ( SEC) vient d'annoncer qu'une société biopharmaceutique basée au Colorado, son CEO et son ancien directeur financier devont payer plus de 20 millions de $ de pénalités pour  répondre des accusations d'avoir  tromper les investisseurs à propos d'un médicament  contre le cancer du poumon.

La plainte de la SEC déposée devant un tribunal fédéral à Denver allègue que, sur une période de quatre mois commençant en juillet 2015, la société Clovis Oncology Inc et son CEO ont trompé les investisseurs sur un médicamenet phare de la société. Selon la SEC, les présentations au marché, les communiqués de presse et les documents déposés auprès de la SEC, ont affirmé que le médicament était efficace dans 60% des cas, bien plus que ce que suggère en réalité les résultats disponibles en interne.

Sur cette information faussée Clovis a levé près de 300 millions de $ à l'issue d'une offre publique en juillet 2015, puis a vu son cours s'effondrer en novembre 2015, après avoir révélé que le taux d'efficacité était en fait de 28%.  La société a finalement arrété le développement du médicament en mai 2016. 

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Mar. 18 sept. 2018 - La FCA condamne un ancien trader de la Deutsche Bank pour avoir monté un système de fraude sur l'Euribor

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La Financial Conduct Authority (FCA) a condamné un  ancien trader de la Deutsche Bank, à une  interdiction d'exercer des fonctions liées à une activité financière réglementée. Celui-ci négociait des produits dérivés de taux d'intérêt référencés à des indices de référence.  

L'inculpé, commente la FCA, demandait aux soumissionnaires d'Euribor de faire des soumissions Euribor élevées ou faibles, à la fois en interne  aux émetteurs de la Deutsche Bank, et en externe aux négociateurs d'autres banques de panel Euribor. Il profitait, ainsi, précise la FCA, de la rentabilité des positions commerciales dont il était responsable et, à l'occasion, de la rentabilité des positions de négociation des autres traders. 

La FCA a qualifié cette manipulation de l'Euribor "de faute grave et de trahison de l'intérêt public dans les repères financiers." Outre cette interdiction professionnelle, le coupable a été condamné, dans le cadre d'une procédure criminelle,  à une peine de prison de 5,4 mois et à une amende de 2,5 millions de livres. 

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Mar. 18 sept. 2018 - M.Benoit Coeuré, membre de la BCE, a précisé le rôle et les perspectives de la Forward guidance dans la politique des banques centrales

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M.Benoit Coeuré, membre du bureau exécutif de la Banque Centrale Européenne (BCE) a fait un point sur  le rôle de la Forward guidance, ou pilotage par anticipation, dans la politique des banques centrales.  La Forward guidance, note-t-il, est devenue un instrument précieux  et efficace pour les banques centrales ces dernières années

Rappelons que la Forward guidance est un outil utilisé par une banque centrale pour exercer son pouvoir dans la politique monétaire dans le but d'influencer avec ses propres prévisions, les anticipations du marché quant aux niveaux futurs des taux d'intérêt.  

Il existe désormais, note Benoit Coeuré dans son exposé, des preuves internationales  convaincantes confirmant que ce pilotage par anticipation a réussi a stimuler les résultats de la croissance et de l'inflaton en orientant les anticipations futures de taux d'intérêt alors que lesqand les formes u banques étaient limitées dans leur capacité d'action.

Plus récemment, commente M.Coeuré, certaines banques centrales, y compris la BCE, ont commencé à utiliser ces anticipations  pour gérer la transition vers une phase caractérisée principalement par le recours à des mesures de politique monétaire non conventionnelles. En effet, note-til, quand les outils classiques de la régulation monétaire sont moins pertinents ou quand les perspectives de l'inflation sont très indécises les responsables de la politique monétaire doivent recourir de manière plus ample au pilotage par anticipation afin de renforcer la transparence; cette forme d'approche peut être très efficace pour réduire les incertitudes. 

En conséquence, poursuit Benoit Coeuré, le conseil des gouverneurs de la BCE  pourrait avoir intérêt à prolonger l'actuelle Forward guidance au-delà de la phase nécessaire à une reprise économique. Pour lui, précise-t-il, cela signifie que la politique monétaire passe d'abord par une clarification des réactions des autorités monétaires, plutôt que par la publication d'une prévision chiffrée de l'évolution à venir des taux d'intérêt à court terme.   

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Lun. 17 sept. 2018 - La FINMA constate des manquements dans la lutte contre le blanchiment chez Crédit Suisse AG

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L'Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers, FINMA, vient de clore deux procédures d'enforcement à l'encontre de Crédit Suisse AG. Dans la première procédure, elle constate des manquements dans le respect des obligations de diligence dans le domaine de la lutte contre le blanchissement d'argent. Ce comportement fautif, précise la FINMA, s'inscrit dans le contexte de cas présumés de corruption en lien avec la Fédération Internationale de Foot-ball (FIFA), avec le groupe pétrolier brésilien Petrobas ainsi qu'avec le groupe pétrolier vénézuélien PDVSA..

La seconde procédure concerne une relation d'affaires, importante pour la banque, avec une personne politiquement exposée. Ici aussi, la FINMA a constaté des manquements dans le dispositif de lutte contre le blanchiment  d'argent de même, set surtout, dans le contrôle et dans la gestion des risques de la banque.

En conséquence, la FINMA a décidé des mesures visant à améliorer e dispositif de lutte contre le blanchiment d'argent et a accéléré la mise en oeuvre de la  démarche entreprise par la banque. Elle a nommé un mandataire indépendant qui vérifiera la mise en oeuvre et l'efficacité de ces mesures

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Lun. 17 sept. 2018 - La FCA prononce de lourdes peines de prison pour une fraude à grande échelle menée au dépend de petits épargnants

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La Financial Conduct Autority, (FCA)  vient de condamner l'homme d'affaires Michael Nascimiento à 11 ans d'eprisonnement pour le rôle qu'il a joué dans une action frauduleuse menée par l'intermédiaire d'une méthode  de démarches agressives qui a entrainé  la perte de près de trois millions de £ pour les investisseurs piégés. La FCA précise qu'il était le principal responsable et le principal bénéficiarie de cette fraude.

Entre juillet 2010 et avril 2014, constate la FCA, des épargnants particuliers ont été appelés pour être soumis à des techniques de vente basées sur la pression afin de les persuader d'acheter des actions dans une société qui possédait des terrains sur l'Ile de Madère. Il avait été dit aux investisseurs  que la valeur des  actions augmenterait sensiblement lorsque la permission de construire 20 villas aurait été accordée.

Il a été  promis aux investisseurs des rendements compris entre 125% et 228%. Mais, l'argent des investisseurs a été utilisé pour entretenir la fraude et profiter directement à l'inculpé. Plus de 170 épargnants ont  ainsi investi plus de 2,8 millions de livres dans ces actions, dont beaucoup de personnes âgées ou vulnérables. 

La FCA rapelle que la peine qui vient d'être prononcée fait suite à celle de cinq autres personnes impliquées dans la même fraude. Elle porte le total des peines à 28,5 années d'emprisonnement pour les six personnes.  

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Ven. 14 sept. 2018 - Les trois autorités européennes de surveillance font le point sur l'informatisation des services des conseils financiers

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Les trois autorités européennes de surveillance (ASE, EIOPA et ESMA) ont publié les résultats de leur exercice de surveillance de l’automatisation des conseils financiers. Le rapport montre que, même si le phénomène de l'automatisation des conseils financiers semble se développer lentement, le nombre total d'entreprises et de clients concernées reste encore très limité. ,

Dans ce rapport , les risques et les avantages de ce phénomène, qui avaient été auparavant identifié par les autorité de surveillance, ont été largement confirmés par les autorités nationales compétentes et restent valables. En examinant les modèles commerciaux émergents, les autorités européennes ont constaté que des services automatisés étaient proposés, par le biais de partenariats, par des intermédiaires établis, plutôt que par de simples entreprises FinTech. De plus, certaines nouvelles tendances émergent, telles que l'utilisation du Big data, des chatbots et une gamme plus large de produits.

Les autorités européennes ont conclu que, compte tenu de l'importance générale du sujet et de certains changements dans les modèles d'entreprise, un nouvel exercice de surveillance sera effectué si l'évolution du marché et des risques justifient ce travail.

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Ven. 14 sept. 2018 - l'ESMA publie une étude sur l'épargne des particuliers dans l'UE

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L'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a mené une étude sur le marché européen des produits aux particuliers, structurée du point de vue de la protection des investisseurs. La recherche décompose géographiquement le marché de l'UE en marchés de détail nationaux et a révélé un haut degré d'hétérogénéité dans le types de produits vendus.

Le rapport indique ainsi que, même si un large éventail de produits structurés sont disponibles pour les investisseurs particuliers dans l'ensemble de l'UE , chaque marché national se concentre sur un petit nombre de types courants, à savoir les produits de protection du capital.L'étude, plus particulièrement centrée sur les marchés de détail français, allemand et italien, suggère que la recherche de rendement a souvent été à l'origine  des changements dans la distribution des types de produits.

 

 

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Jeu. 13 sept. 2018 - L'AMF rappelle les risques des options binaires et des CFD pour les épargnants particuliers qui ne respecteraient pas la réglementation de l'ESMA

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L’Autorité européenne des marchés financiers (l’ESMA) a décidé en mai dernier d’interdire en Europe la vente d’options binaires aux particuliers et de restreindre l’accès aux CFD (Contracts for Difference) en raison de leur complexité et des risques de pertes encourus. L’AMF rappelle que ces mesures visent un objectif légitime de protection des épargnants et encourage à ne pas céder aux manœuvres de contournement de certaines plateformes de trading en ligne visant à leur supprimer les protections mises en place par les régulateurs.

L’Autorité des marchés financiers  a fait savoir qu’elle avait été récemment  informée que des investisseurs s'étaient vus proposer par certains prestataires de services d’investissement d’ouvrir un compte dans des filiales situées hors de l’Union européenne avec l’objectif d’échapper aux mesures d’encadrement mises en place par l’Autorité européenne des marchés financiers  en faveur du grand public. Rappelons que l’ESMA a décidé d’interdire en Europe la vente d’options binaires aux particuliers et de restreindre l’accès aux CFD  en raison de leur complexité et des risque de pertes encourus. 

L’AMF a, par ailleurs, constaté que des investisseurs particuliers pouvaient être tentés ou se voir proposer de demander à être catégorisés comme des clients professionnels, afin de se soustraire aux restrictions décidées par l’ESMA. Sur ce point, l’autorité de surveillance rappelle qu’une requalification en client professionnel dans le cas d’un investissement en CFD, c’est prendre le risque de la fin du bénéfice des règles de protection des épargnants mises en place par le législateur.

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Jeu. 13 sept. 2018 - La BCE précise les lignes directrices de sa politique monétaire à moyen terme

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La Banque Centrale Européenne (BCE) vient de décider que le taux d'intérêt des opérations principales de refinancement et les taux d'intérêt de  facilité de prêt marginal et de  facilité de dépôt resteraient inchangés à  respectivement 0,00%, 0,25% et -0,40%.

Le Conseil des gouverneurs  a précisé qu'il s'attendait à ce que les taux directeurs de la BCE restent à leur niveau actuel au moins jusqu'à l'été 2019, afin d'assurer, précise-t-il, aussi longtemps que nécessaire,  une convergence durable de l'inflation à un niveau moyen de 2% à moyen terme. 

Par ailleurs, a déclaré la BCE, en ce qui concerne les mesures ménétaires non "conventionnelles", le Conseil continuera d'effectuer des achats nets au titre du programme d'achat d'actifs  (Asset puchase programme - APP)  au rythme mensuel de 30 milliards d'euros jusqu'à la fin du mois. Après cette date, la BCE réduira le rythme mensuel des achats nets d'actifs à 15 milliards d'euros jusqu'à la fin de décembre 2018 et prévoit que sous réserve des nouvelles données confirmant les perspectives d'inflation à moyen terme, les achats prendront alors fin. 

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