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Actualité

Nous sélectionnons chaque jour les news que nous estimons importantes pour pouvoir suivre les points suivants :

Date de publication: 21 nov. 2019
Auteur: DB
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L'Autorité bancaire européenne (EBA) a publié  un ensemble de feuilles de route décrivant son approche et son calendrier d'exécution des mandats découlant du train de mesures pour la réduction des risques (Risk Reduction Measures Package ) adopté par le Conseil de l'UE et le Parlement européen le 20 mai 2019.

Ces mandats sont principalement axés sur:   les domaines de la gouvernance et de la rémunération, des grands risques, et  la résolution ainsi que du reporting et de la divulgation.

En plus de clarifier la séquence des mandats et la raison de leur hiérarchisation, les feuilles de route visent à fournir une compréhension préliminaire des mandats combinée à certaines orientations politiques. Grâce à ces travaux, l'EBA souligne qu’elle  contribuera à rendre le livre de règles unique européen plus complet, proportionné et apte à refléter les évolutions du secteur bancaire.

 Le train de mesures de réduction des risques attribue à l'EBA plus de 100 nouveaux mandats au titre de la directive révisée sur les exigences de fonds propres (Capital Requirements Directive -CRD V), du règlement sur les exigences de fonds propres (Capital Requirements Regulation -CRR II) et de la directive relative au recouvrement et à la résolution des défaillances bancaires ( Bank Recovery and Resolution Directive- BRRD II). La plupart des mandats visent à compléter et à mettre à jour le règlement unique, ainsi qu'à surveiller les pratiques réglementaires au sein du marché unique afin de garantir la mise en œuvre efficace et cohérente de ces règle, précise l’EBA.

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Date de publication: 21 nov. 2019
Auteur: DB
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La Financial Conduct Authority (FCA) a infligé une amende de 1 867 900 £ à Henderson Investment Funds Limited (HIFL) pour avoir négligé de traiter plus de 4 500 investisseurs particuliers dans deux de ses fonds, le Henderson Japan Enhanced Equity Fund et le Henderson North American Enhanced Equity Fund.   Une situation qui contrevient  au principe 6 des principes d’affaires  de la FCA., rappelle cette dernière.

En novembre 2011, Henderson Global Investors Limited (HGIL), le gestionnaire des placements de HIFL, a décidé de réduire le niveau de gestion active de ses fonds japonais et nord-américains. Le traitement ultérieur des investisseurs particuliers dans ces fonds était sensiblement différent de celui des investisseurs institutionnels dans les mêmes fonds.

HGIL, note la FCA, a informé la quasi-totalité des investisseurs institutionnels concernés par ce changement et a proposé de gérer ces deux fonds sans frais pour ces investisseurs. En revanche, HGIL n’a communiqué le changement de stratégie d’investissement à aucun des clients particuliers en modifiant le prospectus des fonds ou autrement. Cela signifie que pendant près de cinq ans, HGIL a facturé à ces investisseurs le même niveau de frais qu’avant la prise de décision, sans fournir le même niveau de gestion active, contate l’autorité de surveillance.

La question est aggravée, poursuit la FCA, par le temps qu'il a fallu à HIFL pour identifier le préjudice causé aux petits investisseurs et le réparer. " HIFL a facturé aux investisseurs 1 784 465,32 £ de plus que s'ils investissaient dans un fonds passif. HIFL a maintenant révélé le problème à tous les clients concernés et les a indemnisés pour les coûts supplémentaires qu'ils ont engagés, précise la FCA.

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Date de publication: 20 nov. 2019
Auteur: DB
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Trois agences fédérales de régulation des banques  ont annoncé conjointement une dernière règle mettant à jour la manière dont certaines organisations bancaires sont tenues de mesurer le risque de crédit de contrepartie pour les contrats dérivés en vertu de leurs règles de fonds propres réglementaires. La Réserve fédérale, la Federal Deposit Insurance Corporation et le Bureau du contrôleur de la monnaie ont publié conjointement la règle définitive. Elle entrera en vigueur le 1 er avril 2020 et la date de conformité obligatoire sera le 1 er janvier 2022.

La règle finale met en œuvre "l'approche standard pour mesurer le risque de crédit de contrepartie", également connue sous le nom de SA-CCR (Standardized approach for measuring counterparty credit risk). Cette méthodologie mise à jour reflète mieux les améliorations apportées au marché des produits dérivés depuis la crise financière de 2007-2008, telles que la compensation centrale et les exigences de marge, commentent les trois institutions. Le SA-CCR remplacerait la "méthode d'exposition actuelle" pour les grandes organisations bancaires actives à l'échelle internationale, tandis que d'autres petites institutions bancaires pourraient adopter volontairement la SA-CCR.

 Bien que généralement conforme à la proposition publiée pour commentaires en octobre 2018, la règle finale a été révisée en réponse aux commentaires du public, soulignent les agences fédérales.  Ces modifications incluent des exigences de capital révisées pour les contrats de dérivés conclus avec des contreparties commerciales. Les agences estiment que la règle finale ne modifiera pas de manière significative le montant actuel des fonds propres dans le système bancaire, bien que l’effet sur les différents établissements bancaires varie en fonction de leurs portefeuilles.

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Date de publication: 19 nov. 2019
Auteur: DB
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L’étude de l’Autorité des marchés financiers (AMF) montre qu’après avoir vu ses encours progresser continuellement depuis 2013, l’industrie française de la gestion d’actifs s’est heurtée en 2018 à des marchés boursiers défavorables, à un indice de volatilité et à des taux directeurs en hausse. Néanmoins, l’impact de ce contexte diffère suivant le type d’instruments, de produits ou d’actifs gérés.

Les encours globaux gérés par les sociétés de gestion de portefeuille françaises se sont établis, à la fin de l’année 2018, à 3 674 milliards d’euros, soit une baisse nette de -4,3% par rapport à 2017. De même, les encours des produits français gérés par les sociétés de gestion de portefeuille françaises et de l’Union européenne sont en repli de plus de 10% et s’établissent à 1 471 milliards d’euros fin 2018.

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Date de publication: 18 nov. 2019
Auteur: DB
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La Securities and Exchange Commission a annoncé  l’attribution d’une  récompense  à trois personnes qui ont soumis conjointement un message alertant l’agence d’une fraude bien dissimulée visant les petits investisseurs. L'information a conduit à une action coercitive réussie, souligne la SEC.

Les dénonciateurs, qui étaient eux-mêmes des investisseurs lésés, recevront collectivement un paiement de plus de 260 000 $ basé sur les recouvrements en cours. «"Cette affaire  illustre l'importance du programme de dénonciation de la SEC pour les efforts de l'agence en matière d'application de la loi et son engagement à protéger les investisseurs", a déclaré un responsable de la SEC.

 Cette dernière a octroyé environ 387 millions de dollars à 70 personnes depuis sa première attribution en 2012. Tous les paiements sont effectués à l'aide d'un fonds de protection des investisseurs créé par le Congrès et entièrement financé par des sanctions pécuniaires versées à la SEC par les contrevenants au droit des valeurs mobilières. Aucun argent n'a été pris ou retenu par des investisseurs lésés pour payer des récompenses de dénonciation, rappelle l’autorité fédérale.

Les lanceurs d'alerte peuvent être éligibles pour une récompense lorsqu'ils fournissent volontairement à la SEC des informations originales, crédibles et opportunes permettant de mener à bien une action coercitive. Les récompenses de dénonciation peuvent aller de 10 à 30% de l’argent recueilli lorsque les sanctions pécuniaires dépassent un million de dollars.

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Date de publication: 15 nov. 2019
Auteur: DB
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L 'Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA) a  remanié les dispositions sur la comptabilité des banques. Elle adapte la méthode de constitution des correctifs de valeur pour risques de défaillance en matière de crédit en introduisant de nouvelles approches pour les pertes attendues ou les risques inhérents de défaillance. Elle remplace pour cela la circulaire existante sur la comptabilité des banques par une ordonnance fondée sur des principes et une circulaire plus concise.

 La FINMA publie, après audition, la nouvelle ordonnance, définitive, de la FINMA sur la comptabilité des banques ainsi que la circulaire « Comptabilité – banques » entièrement révisée. L’ordonnance fixe les principales dispositions concernant l’évaluation et l'enregistrement. La circulaire décrit, elle, la pratique de la FINMA en matière de comptabilisation et de publication. La FINMA émet ces standards en tant qu’instance de normalisation comptable pour les banques en Suisse. L’ordonnance et la circulaire entrent en vigueur le 1er janvier 2020. Un délai transitoire de six ans au plus s’appliquera à la constitution de correctifs de valeur pour les pertes attendues ou aux éventuels correctifs de valeur supplémentaires pour les risques inhérents de défaillance.

 La FINMA modifie l’approche concernant la constitution de correctifs de valeur pour les risques de défaillance des créances non compromises, cela afin de remédier aux faiblesses du système actuel, notamment le danger d’un effet procyclique en raison de correctifs de valeur formées trop tardivement. Ce thème, note-t-elle,  a d’ailleurs aussi été traité dans les normes comptables internationales : du côté de l’IFRS, la nouvelle approche est appliquée depuis 2018 déjà et elle a été introduite en 2020 dans les US GAAP. Les nouvelles méthodes de constitution de correctifs de valeur pour les risques de défaillance dans les standards suisses sont, en comparaison, considérablement plus simples et davantage fondées sur des principes, souligne l’autorité fédérale.

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Date de publication: 15 nov. 2019
Auteur: DB
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L'Autorité bancaire européenne (EBA) a publié un rapport sur l'évolution de la qualité des actifs du secteur bancaire de l'UE, qui montre que celui-ci s'est nettement amélioré au cours des quatre dernières années. Le total des prêts improductifs (PNP) est passé de plus de 1 150 milliards d'euros en juin 2015 (6% du total des prêts) à 636 milliards d'EUR en juin 2019.

Le ratio des prêts non productifs à 3%, le plus bas depuis  que l'EBA a introduit une définition harmonisée des prêts improductifs dans tous les pays européens. Le taux de couverture moyen a légèrement augmenté, passant de 43,6% à 44,9% au cours de la même période.

 Le rapport identifie trois piliers qui déterminent la réduction globale des prêts non productifs: l’attention des autorités de contrôle et la volonté politique de s’attaquer efficacement au problème des prêts non performants, ainsi que par les efforts des banques pour améliorer leurs capacités de gestion. Cette réduction a également été favorisée par une croissance économique positive, des taux d’intérêt bas et une baisse du chômage.

Les pays où les ratios de prêts non performants sont élevés ont mené le processus de réduction des risques des bilans des banques. Toutefois,  malgré l’amélioration significative, la dispersion des ratios de prêts non productifs entre les pays reste grande. En juin 2019, la Grèce affichait le ratio de prêts non performants le plus élevé (39,2%), suivie de Chypre (21,5%), tandis que cinq autres pays affichaient un taux de prêts non performants supérieur à 5%.

En comparaison, en juin 2015, 17 pays avaient déclaré un ratio de prêts non performants supérieur à 5%, parmi lesquels 10 pays avaient un ratio à deux chiffres. Les pays où les ratios de prêts non performants sont élevés ont une plus grande part  de prêts de plus d’u n an d’âge. Ces anciens PNL, note l’étude,  sont plus difficiles à traiter, car plus  dévalués,  et représentent un risque important pour les banques dont la part d'actif augmente dans leur bilan.

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Date de publication: 14 nov. 2019
Auteur: DB
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A l’occasion de son nouveau rapport sur la responsabilité sociale, sociétale et environnementale des sociétés cotées, l’AMF a mené une analyse sur les premières déclarations de performance extra-financière (« DPEF ») de 24 sociétés cotées françaises. Pour mieux les guider dans cette démarche incontournable vers une économie plus durable, le régulateur détaille les douze enjeux clés de ce reporting extra-financier,  construit avec de nombreux exemples. L’AMF met ainsi en lumière les enjeux d’une communication extra-financière réussie pour les émetteurs

Au vu de ce contexte spécifique, la publication de la 4ème édition du rapport sur la responsabilité sociale, sociétale et environnementale des sociétés répond à trois objectifs, précise le régulateur.

-accompagner les émetteurs français dans cette transition d’un cadre réglementaire à l’autre enä partageant des pratiques inspirantes de mise en œuvre;  

-liimiter la production de nouvelle doctrine et valoriser celle qui est déjà existante en matière de reportingä extra-financier, tant au niveau français qu’européen ;  

-répondre aux interrogations de la Place sur l’articulation des textes applicables au niveau français.

Si le rapport contient en filigrane quelques pistes de réflexion pour l’avenir, son objectif premier est donc, avant tout, de proposer un état des lieux de la réglementation et des pratiques actuelles

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Date de publication: 14 nov. 2019
Auteur: DB
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Bruno Le Maire, ministre de l’Economie et des Finances, a réuni  le mardi 12 novembre, les professionnels de l’épargne, les superviseurs (ACPR et AMF) et les associations d’épargnants, pour faire le point sur le lancement du nouveau Plan d’épargne retraite, introduit par la loi PACTE. Depuis le 1er octobre 2019, un nouveau PER peut être proposé à tous les épargnants qui souhaitent constituer une épargne supplémentaire en vue de leur retraite.

 « Le nouveau PER créé par la loi PACTE rencontre un accueil favorable auprès des épargnants et suscite une dynamique très prometteuse auprès des entreprises. Plus simple, plus souple, plus avantageux que les anciens produits, le nouveau PER a vocation à devenir le produit phare de complément à la préparation de la retraite pour tous les Français, tout en améliorant le financement de notre économie. Les professionnels de l’épargne sont pleinement mobilisés pour continuer à le faire connaître et conseiller au mieux les épargnants. », a déclaré le ministre.

Rappelons que par rapport aux produits précédents, le nouveau PER est intégralement portable tout au long de la vie, plus flexible grâce à des modalités de déblocage assouplies avant le départ en retraite (achat de la résidence principale) et au moment de la retraite, grâce à la possibilité de retirer l’épargne volontaire en capital ; plus avantageuse, grâce à l’option de gestion pilotée et la capacité à déduire de l’impôt sur le revenu les versements individuels des épargnants. Le PER permet également de renforcer les investissements des assureurs et des gestionnaires d’actifs dans les entreprises, notamment les PME, les infrastructures et la transition énergétique ; et ainsi de mieux financer les défis à venir de l’économie française.

Bruno Le Maire a constaté que le nouveau PER était d’ores et déjà commercialisé par plusieurs banques, organismes d’assurance et gestionnaires d’actifs, qui ont confirmé le succès commercial du produit dès le premier mois de lancement. Le ministre a demandé que le PER soit diffusé dans l’ensemble des principaux réseaux bancaires et assurantiels d’ici la fin du 1er trimestre 2020 et que les épargnants bénéficient d’un conseil adapté aux caractéristiques et à l’horizon de ce placement. Un suivi régulier du déploiement de la réforme sera organisé au cours de l’année 2020.

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Date de publication: 13 nov. 2019
Auteur: DB
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Le Collège de l'autorité des marchés financiers (AMF), selon la presse,  a requis  une amende de 25 millions d'euros contre la banque américaine Morgan Stanley, accusée de manipulation de cours sur la dette française en 2015. L’autorité de surveillance  reproche au bureau de trading de Morgan Stanley à Londres d'avoir acheté en juin 2015 - en pleine crise de la dette grecque - des contrats à terme sur la dette française (OAT), ainsi que deux contrats à terme sur la dette allemande, afin de faire artificiellement grimper le cours de l'obligation française pour la vendre ensuite à meilleur coût.

Si l'amende requise par l’AMF  est confirmée, elle représentera un  record puisque celle de 35 millions infligée il y a deux ans à Natixis AM pour des prélèvements indus sur certains de ses fonds, qui constituait le montant le plus élevé jamais prononcé par l'AMF, a été ramenée récemment  à 20 millions par le Conseil d'Etat.

En ce qui concerne Morgan Stanley, L'AMF considère en effet que la banque américaine  a "trompé le marché en toute conscience, ceci en passant des ordres volumineux et agressifs à l'achat" sur les trois contrats à terme, "tout en sachant qu'elle ferait ainsi monter le cours des OAT et des OLO (la dette belge) et tout en sachant dès le départ qu'elle allait juste après liquider instantanément sa position en OAT et en OLO", a indiqué la représentante du collègue de l'AMF lors d'une séance de la Commission des sanctions de l'institution.

Morgan Stanley, de son côté, s’est dite « consternée des allégations et du montant de la sanction requis par le collège de l’AMF ».

Date de publication: 13 nov. 2019
Auteur: DB
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La Securities and Exchange Commission (SEC)  a annoncé qu'elle avait voté en faveur de modifications visant à moderniser les règles  de la loi sur les conseillers en investissement (Investment  Advisor Act), en ce qui concerne les annonces  publicitaires des conseillers en investissement et les paiements aux avocats.

Les modifications proposées visent à mettre à jour ces règles afin de refléter les changements technologiques, les attentes des investisseurs en quête de services de conseil et l'évolution des pratiques de l'industrie.

«Les règles en matière de publicité et de sollicitation offrent des protections importantes lorsque les conseillers cherchent à attirer des clients et des investisseurs, mais aucune règle n'a changé de manière significative depuis son adoption il y a plusieurs décennies», a  ainsi déclaré la SEC. "Les réformes que nous avons proposées  sont conçues pour faire face aux évolutions du marché et pour améliorer la qualité des informations mises à la disposition des investisseurs, leur permettant ainsi de faire des choix plus éclairés."

Les modifications proposées à la règle sur la publicité remplaceraient les limitations largement définies de la règle actuelle par des dispositions fondées sur des principes. L’approche proposée permettrait également l’utilisation de témoignages, endossements et notations par des tiers, sous certaines conditions, et inclurait des exigences personnalisées pour la présentation des résultats de performance en fonction du public visé par la publicité.

Les modifications proposées à la règlementation  des avocats  élargiraient la règle actuelle pour couvrir les accords  faisant appel à toutes les formes de compensation, plutôt qu’à des paiement en espèces, sous réserve d’un nouveau seuil de minimis. Ils mettraient également à jour d'autres aspects de la règle, tels que le fait de savoir  qui n’est pas qualifié pour être avocat en vertu de la règle.

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Date de publication: 12 nov. 2019
Auteur: DB
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L'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA ) vient de publier  trois séries de conseils techniques à l’adresse  la Commission européenne concernant les contreparties centrales de pays tiers (CT-CCP) dans le cadre du règlement  européen révisé sur le fonctionnement des marchés (EMIR  2.2). Les trois séries concernent :

- comment spécifier les critères permettant de déterminer si une contrepartie centrale (TC-CCP) revêt une importance systémique pour la stabilité financière de l'UE ou d'un État membre (hiérarchisation);

-comment évaluer une conformité comparable;

-et les frais à facturer aux CT-CCP.

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Date de publication: 12 nov. 2019
Auteur: DB
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L’Autorité des marchés financiers (AMF)  a fait savoir qu’elle  observé depuis l’annonce de la privatisation de la Française des Jeux un vif intérêt de la part des épargnants pour cette opération. Simultanément, le régulateur a constaté l’apparition de plusieurs sites internet frauduleux offrant à des épargnants la possibilité d’acquérir des actions de la Française des Jeux sans y être autorisés. Le nom de la Française des Jeux est susceptible d’être utilisé ici de manière abusive.

Régulièrement confronté à des situations dans lesquelles les sommes confiées par les particuliers à de faux intermédiaires, disparaissent purement et simplement, sans possibilité de les recouvrer, le régulateur en appelle à la vigilance et au discernement des investisseurs à l’égard de ces plateformes. L’AMF  rappelle que le conseil en investissement et la souscription d’actions pour le compte de clients sont des activités réglementées.

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Date de publication: 8 nov. 2019
Auteur: DB
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 L’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers  (FINMA) a   publie un complément à son guide pratique sur les ICO, consacré au traitement des «stablecoins » dans le droit suisse de la surveillance.

La FINMA, précise qu’elle doit examiner depuis 2018 un nombre croissant de projets de «stablecoins». Elle confirme dans ce contexte avoir reçu une demande émanant de la Libra Association, sise à Genève, en vue d’une évaluation du projet Libra à l'aune du droit de la surveillance. La FINMA fournit ainsi de premières indications concernant l’évaluation de ce projet selon le droit suisse en vigueur.

La FINMA constate depuis la mi-2018, en lien avec des projets fondés sur la technologie de la blockchain, une augmentation du nombre de projets visant à créer des jetons dits « stablecoins », ou crypto-monnaires stables. Ces projets ont le plus souvent pour but de limiter la volatilité habituelle des prix des jetons de paiement (tels que le bitcoin) en couvrant le jeton par des actifs (par ex. devises fiat, matières premières, immeubles ou valeurs mobilières).

Dans son complément à son guide pratique sur les initial coin offerings (ICO), la FINMA fournit quelques indications sur la manière dont elle évalue ces « stablecoins » du point de vue du droit de la surveillance helvétique dans sa pratique de surveillance.

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Date de publication: 7 nov. 2019
Auteur: DB
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L'Autorité bancaire européenne (EBA)  vient de publier la méthodologie finale et les projets de modèle pour les tests de résistance à l'échelle européenne à l'horizon 2020, ainsi que les principales étapes de l'exercice.  La méthodologie et les modèles couvrent tous les domaines de risque pertinents et intègrent les commentaires reçus lors de la discussion avec l'industrie à l'été 2019. L'exercice de simulation de crise sera officiellement lancé en janvier 2020 et les résultats publiés au plus tard le 31 juillet 2020.

Le conseil de surveillance de l'Autorité bancaire européenne  a approuvé la publication du paquet de tests de résistance à l'échelle européenne pour 2020, qui comprend la méthodologie, les modèles et les orientations pour les modèles. Semblable à l'exercice 2018, le test de résistance à l'échelle européenne pour 2020 est un exercice de type bottom-up,  avec  de types de contraintes

 L'exercice est principalement axé sur l'évaluation de l'impact des facteurs de risque sur la solvabilité des banques. Les banques sont tenues de mettre en évidence un ensemble commun de risques (risque de crédit - y compris titrisations - risque de marché et de crédit de contrepartie, et risque opérationnel - y compris le risque de conduite). En outre, les banques sont invitées à projeter l’impact des scénarios sur le revenu net d’intérêts et à insister sur les éléments de résultat et de capital non couverts par d’autres types de risques.

Une version préliminaire des modèles de test de résistance est également publiée, ainsi qu'un guide de modèle contenant des instructions pour les renseigner. La version préliminaire des modèles peut encore faire l'objet d'ajustements techniques mineurs avant sa publication finale.

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Date de publication: 7 nov. 2019
Auteur: DB
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La FINRA (Financial Industry Regulatory Authoriry)  a annoncé  que les sociétés Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Incorporated (Merrill Lynch), Raymond James & Associates, Inc. (RJA) et Raymond James Financial Services, Inc. (RJFS) ont convenu de verser un montant total d'environ 12 millions de dollars en restitution aux clients qui ont engagé des frais excédentaires sur leurs investissements dans des  plans d'épargne 529, en raison du fait que ces sociétés n'ont pas supervisé raisonnablement les  recommandations sur cette catégorie d'investissements en actions.

Merrill Lynch a accepté de verser une restitution d’au moins 4 millions de dollars liée à la vente d’actions de catégorie C  pour des comptes de plan d’épargne  529 auprès de jeunes bénéficiaires. RJA a accepté de verser plus de 3,8 millions de dollars en restitution et RJFS a accepté de verser 4,2 millions de dollars en restitution. Ces affaires étaient antérieures à l’annonce en janvier de l’initiative en faveur de la catégorie d’actions de régime 529 de la FINRA, qui encourageait les sociétés membres à signaler elles-mêmes les infractions potentielles concernant les  plan d’épargne 529 .

Les catégories  529 sont des titres municipaux avantageux sur le plan fiscal, conçus pour encourager l’épargne aux dépenses futures d’éducation d’un bénéficiaire désigné.  Ces plans  529 sont parrainés par des états, des agences d’état ou des établissements d’enseignement. Les États offrent ces  plans d’épargne,  soit directement,  soit par l’intermédiaire de courtiers désignés, soit  par les deux. Étant donné que les  plans 529  sont des titres municipaux, la vente de ces  plans est régie par les règles du Conseil de réglementation des valeurs municipales.

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Date de publication: 6 nov. 2019
Auteur: DB
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L'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a publié  de nouvelles précisions techniques  concernant la déclaration d'opérations de financement par  titres ( Securities Financing Transactions SFT), conformément au règlement SFT (SFTR). La  nouvelle publication  comprend les règles de validation applicables aux reporting SFTR ainsi que celles que les schémas XML impliquent. Ces derniers constituent un langage de description de format de document XML permettant de définir la structure et le type de contenu d'un document XML. Cette définition permet notamment de vérifier la validité de ce document. Les précisons techniques de l’ESMA concernent , notamment: -

-L’échange de données entre contreparties et Référenciel  central  (Trade depository-TR)

 -L’  échange de données intra-TR;

-L’échange  entre TR et l’autorité d’échange de données

 En vertu de la SFTR, les deux parties à une SFT doivent signaler les SFT nouvelles, modifiées ou résiliées à un référentiel central enregistré ou reconnu, y compris la composition de la garantie, précise l’ESMA

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Date de publication: 6 nov. 2019
Auteur: DB
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La Securities and Exchange Commission  (SEC) a déposé  une plainte modifiée contre le portail d'enchères en ligne Collectors Café et son directeur général , afin de compléter  les allégations selon lesquelles ils auraient illégalement cherché à interdire à leurs investisseurs de signaler des inconduites à la SEC et à d'autres agences gouvernementales

La SEC avait précédemment inculpé Collectors Café et le directeur général pour une offre frauduleuse de titres d'une valeur de 23 millions de dollars fondée sur de fausses déclarations à des investisseurs et avait allégué que le DG avait détourné plus de 6 millions de dollars de produits d'investisseurs. La plainte modifiée de la SEC allègue que Collectors Café et le DG ont tenté de , supprimer  les allégations d'actes répréhensibles des investisseurs en conditionnant la restitution de l'argent des investisseurs à la signature d'accords les interdisant de signaler toute violation potentielle du droit des valeurs mobilières à la justice, y compris la SEC.

Selon la plainte, ces accords violent les règles de protection des lanceurs d'alerte de la SEC. La plainte allègue que les accusés sont allés jusqu'à poursuivre en justice deux investisseurs qui, à leur avis, auraient enfreint l'un des accords illégaux. À la suite du dépôt de l'action de la SEC en mai 2019, les défendeurs auraient continué à donner de fausses informations aux investisseurs sur les activités de Collectors Café et sur les raisons pour lesquelles  le DG  avait prélevé de l'argent sur ses dépenses personnelles, notamment en continuant de dire aux investisseurs qu'il avait prêté à  Collectors Café. des millions de dollars à la fin des années 2000, alors qu’en réalité, il n’avait jamais prêté à la société les sommes qu’il réclamait.

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Date de publication: 5 nov. 2019
Auteur: DB
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Dans une décision du 28 octobre 2019, la Commission des sanctions de l’Autorité des marchés financiers (AMF) , a infligé une sanction de 25 000 euros à la société Financière Henry IV Société Nouvelle, conseiller en investissements financiers, pour ne pas avoir procédé aux vérifications nécessaires préalablement à la commercialisation d’un fonds d’investissement alternatif (FIA) luxembourgeois non autorisé en France. Elle a aussi prononcé à l’encontre de son dirigeant un avertissement et lui a infligé une sanction de 75 000 euros.

 Entre le 29 août 2014 et le 26 décembre 2016, la société Financière Henry IV Société Nouvelle a fait souscrire à plusieurs de ses clients, pour un montant de près de 8 millions d’euros, des actions d’un FIA de droit luxembourgeois, qui n’était pas autorisé à la commercialisation en France. La commercialisation en France d’un FIA établi dans un Etat membre de l’Union européenne doit faire l’objet d’une notification à l’AMF, ce qui n’était pas le cas du fonds en question, note l’autorité de surveillance.

 Pour la Commission des sanctions, le fait pour un conseiller en investissements financiers de recommander un investissement dans des instruments financiers sans s’être assuré au préalable que leur commercialisation était autorisée en France constitue un comportement nécessairement contraire à l’intérêt de ses clients, qui doivent bénéficier de conseils professionnels s’inscrivant dans le respect de la réglementation applicable.

Ce manquement est en outre aggravé par le fait que cette société a fait souscrire ce produit à plusieurs de ses clients postérieurement à la publication d’un communiqué de presse de l’AMF de 2016, qui rappelait que ce FIA ne pouvait pas être commercialisé en France. La Commission a retenu que les manquements relevés à l’encontre de la société étaient imputables à son gérant. Cette décision peut faire l’objet d’un recours, rappelle l’AMF.

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Date de publication: 4 nov. 2019
Auteur: DB
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La Securities and Exchange Commission (SEC)  a condamné  XBT Corp. SARL, un courtier en valeurs mobilières basé en Suisse,  du groupe  First Global Credit, pour avoir proposé et vendu des swaps sur titres non enregistrés à des investisseurs américains utilisant des bitcoins et pour avoir omis d’enregistrer ces transactions sur un marché national.

Selon l’ordonnance de la SEC, First Global Credit a eu recours à diverses méthodes de marketing pour cibler et solliciter des particuliers américains afin de déposer et d’utiliser des bitcoins pour acheter et vendre divers produits de placement. Bien que First Global Credit ait utilisé une terminologie différente pour décrire les investissements proposés, y compris les «bitcoin Asset Linked Notes», les investisseurs ont pu participer aux mouvements de prix des titres, y compris ceux cotés sur des bourses de valeurs américaines, sans les détenir. Ces types d’instruments sont considérés comme des swaps sur titres en vertu des lois fédérales américaines sur les valeurs mobilières. First Global Credit a proposé ces swaps aux investisseurs américains sans se conformer aux exigences d’enregistrement et de change régissant les swaps sur titres, qui ont été promulguées dans le cadre de la loi Dodd-Frank,  précise l’autorité de contrôle

"Les lois fédérales américaines sur les valeurs mobilières imposent des obligations spécifiques en matière d’offre et de vente de swaps sur titres aux investisseurs individuels", a déclaré  la SEC. Ces obligations ne peuvent être évitées simplement en décrivant la transaction d'échange sous un nom différent ou en la finançant avec des monnaies numériques." Selon l'ordonnance de la SEC, First Global Credit n'a pas enregistré ces transactions de swaps sur titres et a effectué des transactions avec des investisseurs qui ne respectaient pas les seuils d'investissement discrétionnaire requis par la législation fédérale sur les valeurs mobilières. Elle constate également que First Global Credit n'a pas réussi à effectuer ses swaps basés sur des valeurs mobilières sur un marché national enregistré ni à s'inscrire correctement en tant que courtier de swaps basé sur des titres.

 Sans admettre ni nier les conclusions de l'ordonnance de la SEC, First Global Credit a consenti à l’ordonnance de cesser  ses pratiques  a accepté de verser un dédommagement  de 31 687 dollars et une amende de 100 000 dollars. L’ordonnance de la SEC prend note des mesures correctives prises par First Global Credit, notamment le remboursement des pertes d’exploitation subies par les investisseurs américains. Parallèlement, la CFTC (Commodity Futures Trading Commission) a annoncé un règlement avec First Global Credit découlant d'un comportement similaire.

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