Nous sélectionnons chaque jour les news que nous estimons importantes pour pouvoir suivre les points suivants :
S&P vient de publier un long rapport sur l'année 2009 qui s'efforce d'évaluer la qualité des notations de S&P en mesurant le nombre de défaut des sociétés bien en fonction de leur notation.
1° conclusion : la sévérité de la crise visible à travers le 1° tableau fourni :
Global Corporate Default Summary | ||
Year | Total defaults* | Total debt defaulting (Bil. $) |
1981 | 2 | 0.06 |
1982 | 18 | 0.90 |
1983 | 12 | 0.37 |
1984 | 14 | 0.36 |
1985 | 19 | 0.31 |
1986 | 34 | 0.46 |
1987 | 19 | 1.60 |
1988 | 32 | 3.30 |
1989 | 43 | 7.28 |
1990 | 70 | 21.15 |
1991 | 93 | 23.65 |
1992 | 39 | 5.40 |
1993 | 26 | 2.38 |
1994 | 21 | 2.30 |
1995 | 35 | 8.97 |
1996 | 20 | 2.65 |
1997 | 23 | 4.93 |
1998 | 57 | 11.27 |
1999 | 108 | 39.38 |
2000 | 136 | 43.28 |
2001 | 229 | 118.79 |
2002 | 225 | 190.92 |
2003 | 120 | 62.89 |
2004 | 56 | 20.66 |
2005 | 39 | 42.00 |
2006 | 29 | 7.13 |
2007 | 24 | 8.15 |
2008 | 126 | 429.63 |
2009 | 264 | 627.70 |
Si le nombre total de "défauts" n'est pas anormalement différent e celui de la crise de 2001-2002, le montant est plus de 3 fois supérieur.
2° conclusion : La notation de S&P est plutôt "bonne" puisque le taux de défaut des AAA est assez faible.
NdlR : oui, mais après un plan de soutien massif des États !
L'ensemble est un bon plaidoyer pour la qualité des agences de notations.
PLAN :
Default, Transition, and Recovery : 2009 Annual Global Corporate Default Study And Rating Transitions
1 - 2009 Summary
2 - Annual Global Trends
3 - 2009 Timeline
4 - Quarterly Trends
5 - Lower Ratings Consistent With Higher Default Vulnerability
6 - Industry Variations
7 - Hefty Growth In Speculative-Grade Ratings
8 - Transition Tables And Cumulative Default Rates
9 - Gini Ratios And Lorenz Curves
10 - Relationship With Recovery Rates
Appendix I: Default Methodology And Definitions
Appendix II: Additional Tables
Appendix III: Gini Methodology
Publication date : 17-Mar-2010
Consulter le document (site S&P)