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Jeu. 28 févr. 2013 - CME - Le Dodd Franck Act pousse à la "futurisation" des Swaps

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Auteur: Y B

Date de publication: 28/02/2013

 

Le CME Group, la plus importante société de bourse de contrats à termes du monde, a publié un rapport sur le thème des incitations du Dodd-Frank Act. à la gestion des risques "générique".

Selon un consultant de Woodbine Associates Inc., le volume commercial potentiel pour l'avenir des swaps de taux est «significatif» car Bâle III et le cadre réglementaire du Dodd-Frank Act poussent davantage l'activité de gestion des risques sur les places boursières établies et les plates-formes de compensation.

L'évolution vers la "futurisation" du marché des swaps "est le résultat des différences de coût des produits commerciaux avec des profils de risque similaires" selon les analystes de Woodbine.

"La réglementation a créé des incitations économiques afin de transférer le risque générique à travers des produits génériques."

Résumé :

Potential trading volume for interest rate swap futures is "significant" as Basel III and Dodd-Frank Act regulatory frameworks pushes more risk management activity onto established exchanges and clearing platforms, according to industry consultant Woodbine Associates Inc.

The evolution toward the so-called futurization of the swap market "is the result of cost differences of trading products with similar risk profiles," Woodbine analysts wrote in a new report. "Regulation has created economic incentives to transfer generic risk through generic products."

Using a customized product, such as a swap, to take a directional view on rates or swap spreads will no longer be the most cost-efficient way to express that view. "While many see this as the futurization of the swaps markets, it is actually the reversal of the swap-ification of generic risk transfer," Woodbine said.

New, exchange-based contracts, such as CME Group’s Deliverable Interest Rate Swap Futures, may not entirely replace the swap market. Still, those contracts "offer attractive, capital-efficient alternatives for generic risk transfer at a time when participants, particularly banks, face significantly higher capital and funding costs."

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