La Banque de France a publié un rapport sur le thème des effets contradictoires du prix du pétrole sur les anticipations d’inflation et de croissance.

Les anticipations de taux réels et d’inflation extraites du prix des obligations nominales et indexées sont impactées de façon contradictoire par deux effets :

1. les distorsions de prix induites par des évènements de marchés ;
2. les variations du prix du pétrole.

Hors ces effets, leur corrélation paraît stable et positive.

Une analyse réalisée sur les données de marchés obligataires les plus importants apporte des éclairages originaux sur la relation beaucoup discutée entre anticipations d’inflation et de croissance.

Résumé :

The inflation and the real yield component deduced from inflation-linked and nominal bond prices are adversely affected by two market effects: price distortions due to certain marketrelated events and oil price movements. Their underlying time-correlation without those effects is stable and positive.

Market data analysis carried out on the world’s major bond markets gives valuable new insight into the long-debated relationship between inflation and growth prospects. 

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