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Jeu. 30 mai 2013 - SEC - IPO de Facebook : le Nasdaq paye 10 millions de dollars d'amende

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Auteur: Y B

Date de publication: 30/05/2013

 

La Securities and Exchange Commission, l'Autorité de marché des États-Unis, a publié un communiqué de presse dans lequel annonce que le Nasdaq va payer une amende record pour de graves manquements lors de l'introduction en bourse de Facebook, le 18 mai 2012.

Le groupe Nasdaq OMX a accepté de payer 10 millions de dollars pour mettre fin aux poursuites au civil dans le cadre de l'introduction en Bourse de Facebook.

Il s'agit de la plus forte pénalité jamais infligée à une plateforme boursière aux Etats-Unis.

Le Nasdaq paye ainsi le fait que 30 000 ordres ont été bloqués pendant 2 heures à cause de problèmes techniques, le jour de l'IPO du réseau social le 18 mai 2012. Plutôt que de les annuler, le Nasdaq, incapable de les exécuter, avait décidé de les reporter purement et simplement. La SEC dénonce des systèmes "mal conçus", des "décisions précipitées", ainsi que des "violations graves des règles fondamentales".

Le Nasdaq n'a cependant pas complètement fini de payer puisque la SEC a également validé un plan d'indemnisation à destination des investisseurs totalisant  62 millions de dollars. Ce dernier a été accepté par certains courtiers comme Knight, mais des banques comme Citigroup et UBS estiment que c'est largement insuffisant par rapport au préjudice subit.

Résumé :

The Securities and Exchange Commission today charged NASDAQ with securities laws violations resulting from its poor systems and decision-making during the initial public offering (IPO) and secondary market trading of Facebook shares. NASDAQ has agreed to settle the SEC’s charges by paying a $10 million penalty – the largest ever against an exchange.

Exchanges have an obligation to ensure that their systems, processes, and contingency planning are robust and adequate to manage an IPO without disruption to the market. According to the SEC’s order instituting settled administrative proceedings, despite widespread anticipation that the Facebook IPO would be among the largest in history with huge numbers of investors participating, a design limitation in NASDAQ’s system to match IPO buy and sell orders caused disruptions to the Facebook IPO. NASDAQ then made a series of ill-fated decisions that led to the rules violations.

According to the SEC’s order, several members of NASDAQ’s senior leadership team convened a “Code Blue” conference call and decided not to delay the start of secondary market trading in Facebook with the expectation that they had fixed the system limitation by removing a few lines of computer code. However, they did not understand the root cause of the problem. NASDAQ’s decision to initiate trading before fully understanding the problem caused violations of several rules, including NASDAQ’s fundamental rule governing the price/time priority for executing trade orders. The problem caused more than 30,000 Facebook orders to remain stuck in NASDAQ’s system for more than two hours when they should have been promptly executed or cancelled.

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