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Ven. 31 janv. 2014 - SFC Hong Kong - Les marchés locaux et mondiaux des valeurs mobilières en 2013

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Auteur: Y B

Date de publication: 31/01/2014

 

La Securities and futures commission de Hong Kong a publié un rapport dans lequel elle analyse les marchés locaux et mondiaux des valeurs mobilières en 2013.

Aux États-Unis, le Dow Jones, le S&P et le Nasdaq ont augmenté de respectivement 27 %, 30 % et 38 % en 2013. Le marché américain a connu une forte croissance qui peut s'expliquer par la hausse des espoirs concernant la poursuite des mesures de relance de la Fed et l'amélioration des perspectives économiques aux États-Unis. Le Dow Jones et le S&P ont atteint des niveaux records, tandis que le Nasdaq a également atteint un plus haut historique depuis 13 ans, date de la dernière bulle (internet). Le marché reste toutefois très volatil et beaucoup d'investisseurs s'inquiètent à propos du problème du plafond de la dette américaine. La Fed a annoncé un plan de remboursement modeste, et a réaffirmé son engagement par rapport au maintien d'une politique monétaire accommodante. Toutefois, les investisseurs sont restés prudents sur les implications du plan de remboursement sur l'économie et des changements possibles dans l'utilisation des fonds.

En Europe , les indices FTSE, DAX et CAC ont augmenté respectivement de 14 %, 26 % et 18 %. Les principaux marchés européens ont connu une forte croissance et ont réalisé des bénéfices records. Le DAX a quant à lui atteint des sommets. Cependant, les incertitudes sur les perspectives économiques de la zone euro continuent de peser sur le marché.

En Asie, l'indice Nikkei 225 a augmenté de 57 %. La performance des autres grands marchés régionaux est plus "mixte", allant d'une perte de 7% en Thaïlande à une augmentation de 22 % au Vietnam. Au Japon, un affaiblissement du yen et l'engagement pris par le nouveau gouvernement ont stimulé les différents marchés. Toutefois, les investisseurs restent très prudents compte tenu des incertitudes sur la reprise économique. Sur d'autres marchés asiatiques, le marché a été stimulé par les politiques monétaires accommodantes prises par les différentes banques centrales des pays concernés.

Résumé :

In the US, the Dow, S&P and Nasdaq rose 27%, 30% and 38% respectively during 2013. The US market rose on rising hopes for a continuation of stimulus measures by the Fed and improving economic outlook in the US. The Dow and S&P rose to their record highs whilst the Nasdaq also rose to a 13-year high. The market remained volatile given worries about tapering of stimulus and the debt ceiling problem. The US Fed announced a modest tapering plan, and reaffirmed its commitment about maintaining an accommodative monetary policy. However, investors remained cautious about the implications of the tapering on the economy and possible shift in fund flows. The US Senate passed a budget deal which would ease automatic spending cuts. However, as the debt limit was raised until early 2014, worries about the problem would likely re-surface later.

In Europe, the FTSE, DAX and CAC rose 14%, 26% and 18% respectively. Major European markets rose on better corporate earnings in the Eurozone and robust economic data in the US. The DAX rose to a record high. Market sentiment was boosted given the European Central Bank’s (ECB) commitment to loose monetary policies. However, uncertainties about the economic outlook in the Eurozone continued to weigh on the market.

In Asia, the Nikkei 225 Index rose 57%. The performance of other major regional markets was mixed, ranging from a 7% loss in Thailand to a 22% increase in Vietnam. In Japan, a weaker yen and the new cabinet’s commitment to stimulus plans provided support. However, investor sentiment remained fragile given uncertainties about economic recovery. In other Asian markets, market sentiment was boosted as central banks adopted accommodative monetary policies. However, concerns about possible capital outflows capped the gains.

On the Mainland, the Shanghai Composite Index fell 7%. The Mainland market dropped given worries about slower economic growth. Concerns about tightening liquidity conditions in the credit market and worries about resumption of initial public offerings (IPOs) also affected investor sentiment. There were also uncertainties about policies to curb rising property prices. Reform policies released after the Third Plenum in November beat market expectations and provided some support.

In Hong Kong, the Hang Seng Index (HSI) rose 3%, but the Hang Seng China Enterprises Index (HSCEI) dropped 5%. Despite the strong rallies of US and European markets, the Hong Kong market underperformed, given worries about the Mainland’s economic growth and credit conditions. H-shares dropped, tracking the decline in the Mainland market. The local market once rose sharply after the announcement of Mainland reform measures in November. However, uncertainties remained over the precise pace of the exit of quantitative easing (QE) programme in the US and the Mainland’s economic outlook. 

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