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Actualité

Nous sélectionnons chaque jour les news que nous estimons importantes pour pouvoir suivre les points suivants :

• le fonctionnement général des marchés financiers, selon les produits et les régions du monde (et principalement en France, Europe et USA) ;

• la réglementation des activités financières, principalement en France, Europe et USA ;

• les tendances économiques et financières fondamentales qui permettent déjà de « voir » l’avenir économique et financier du monde.

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Mar. 19 oct. 2010 - RAPPORTS : Les dettes souveraines des pays membres d'une union monétaire sont-elles inflationnistes ?

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La Banque de France a publié un rapport dans lequel elle traite la question

suivante : Les dettes souveraines des pays membres d'une union monétaire sont-elles inflationnistes ?

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Résumé officiel :

Nous étudions les effets de règles de politique monétaires dans une fédération, comme l'union européenne. Nous nous intéressons en particulier à l'interaction entre les politiques fiscales des pays membres et l'autorité monétaire. Chaque pays conçoit sa politique budgétaire et fiscale en se préoccupant des intérêts de ses résidents. L'équivalence ricardienne ne tient pas en présence de frictions monétaires comme les réserves obligatoires. Quand les marchés financiers sont intégrés, la politique fiscale d'un pays influence les salaires et le taux d'intérêt d'équilibre. Sous certaines règles, la politique monétaire peut réagir à des variations de prix provoquées par des autorités fiscales nationales. Selon le type de règle adoptée, les interventions par la banque centrale affectent l'ampleur et la nature des externalités transnationales créées par les politiques fiscales nationales.

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Mar. 19 oct. 2010 - RAPPORTS : Les fonctions de réaction budgétaires des pays de la zone euro influencent-elles l’évolution des déficits publics en sortie de crise ?

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La Banque de France a publié un rapport dans lequel elle traite la question de l'influence des fonctions de réaction budgétaires des pays de la zone euro sur l'évolution des déficits publics en sortie de crise ?

En appliquant un nouvel estimateur sur données de panel, la BDF démontre que les fonctions de réaction budgétaires des pays de la zone euro font apparaître un biais pro cyclique. Celui-ci implique que deux groupes pourraient se dessiner au regard de leur position budgétaire respective dans le contexte actuel de sortie de crise. D'un côté, il y aurait des pays dont les déficits structurels se réduiraient dans tous les scénarios (reprise rapide ou molle) et qui parviendraient ainsi à stabiliser le ratio de leur dette publique. De l'autre côté, il y aurait des pays dont l'amélioration des soldes budgétaires serait fortement tributaire de l'ampleur de la reprise. Cette divergence semble montrer que les règles de surveillance du PSC ne sont pas suffisantes en soi pour inciter les pays de la zone euro à adopter un comportement budgétaire commun.

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Mots-clés : zone euro

Mar. 19 oct. 2010 - TENDANCES : Bulletin de la BCE

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La Banque de France a publié son Bulletin trimestriel dans lequel elle fait état des dernières tendances.

Selon le rapport, les banques qui avaient resserré les critères d'octroi des prêts immobilier les ont maintenus inchangés du premier trimestre 2009 au deuxième trimestre 2010. Toutefois, les marges qui sont appliquées aux prêts ont quant à elles augmenté de façon significative durant l'année 2008, elles ont par la suite été réduites à partir du second semestre 2009.

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Mar. 19 oct. 2010 - MARCHÉS : La SEC propose des règles pour limiter les conflits d'intérêts des swaps

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La SEC a proposé des règles destinées à atténuer les conflits d'intérêt pour la sécurité basée sur les agences de compensation de swap.

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Résumé officiel :

The Securities and Exchange Commission today proposed rules intended to mitigate conflicts of interest for security-based swap clearing agencies, security-based swap execution facilities, and national securities exchanges that post security-based swaps or make them available for trading.

Prior to passage of the Dodd-Frank Act, the over-the-counter derivatives market was largely unregulated. The new law fills a number of significant regulatory gaps and gives the SEC important new tools to better protect investors.

"The concern about conflicts of interest stems from the fact that the over-the-counter derivatives markets have a relatively high concentration of market activity through a limited number of dealers who earn significant revenues from their transactions," said SEC Chairman Mary L. Schapiro. "By creating a structure that would promote more independent voices within clearing organizations and trading venues, this proposed rule is intended to make these entities less susceptible to promoting the interests of a few participants."

The SEC's proposed rules - known as Proposed Regulation MC - require security-based swap clearing agencies, security-based SEFs and security-based swap exchanges to adopt ownership and voting limitations as well as certain governance requirements.

Public comments on the proposed rules should be received by the Commission no later than 30 days after they are published in the Federal Register.

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Mar. 19 oct. 2010 - MARCHÉS : condamnation record (67,5 Millions $) de la SEC contre un dirigeant de Countrywide

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Le fondateur et ancien PDG du prêteur hypothécaire Countrywide, Angelo Mozilo, a accepté de verser un total 67,5 millions de dollars, pour échapper aux poursuites lancées par les autorités et les actionnaires.

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Lun. 18 oct. 2010 - RAPPORTS : Rapport annuel de la Médiation du Crédit aux entreprises

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Le Médiateur du Crédit aux entreprises vient de présenter au Président de la République son rapport annuel dans lequel il fait un bilan de son activité et informe le gouvernement des difficultés que rencontrent les entreprises sur le terrain.

Chiffres clés (depuis sa création il y a 24 mois) :

  • 27 393 entreprises ont saisi la Médiation du crédit ;
  • 22 507 dossiers ont été acceptés ;
  • 19 785 dossiers sont désormais instruits et clos ;
  • Le taux de succès s'établit pour toutes les entreprises à 63% ; dont 73% pour les entreprises de plus de 100 salariés ;
  • 12 470 sociétés ont été confortées dans leur activité ;
  • 3,13 milliard d'euros de crédit ont été débloqués ;
  • 221 598 emplois ont été préservés en France.

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Lun. 18 oct. 2010 - TENDANCES : Forte augmentation du déficit des transactions courantes

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La Banque de France a publié la balance des paiements de la France pour le mois d'août 2010.

Il en ressort qu'en août 2010 le déficit des transactions courantes atteint 4 milliards après 2,1 milliards en juillet. Dans le compte financier, les sorties nettes d'investissements directs s'établissent à 4,1 milliards après 1,5 milliard en juillet. Les investissements de portefeuille enregistrent des sorties nettes de capitaux de 31,2 milliards après 9,4 milliards en juillet. Les autres investissements affichent des entrées nettes de capitaux de 29,1 milliards après 35,3 milliards en juillet.

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Lun. 18 oct. 2010 - MARCHÉS : L'AMF et l'ACP appellent à la vigilance sur les fonds à formule

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L'Autorité de Contrôle Prudentiel et l'Autorité des marchés financiers renforcent leur vigilance concernant la commercialisation d'instruments financiers complexes auprès du grand public.

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Lun. 18 oct. 2010 - RAPPORTS : Les USA se préoccupent de leur stratégie technologique

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La National Academy of Engineering a publié un rapport intitulé "Rising Above the Gathering Storm Revisited" qui traite de la stratégie de développement technologique et de l'avenir de la compétitivité des USA.

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Consulter l'analyse du Président de l'Académie d'ingénierie

Plan :

Front Matter

Executive Summary

1.0 The Gathering Storm, Revisited

2.0 Efforts to Avert the Storm

3.0 Changing Circumstances

4.0 The Ingredients of Innovation

5.0 A Category 5 Storm

APPENDIX A Some Perspectives

APPENDIX B REPORT REVIEWERS

APPENDIX C PROJECT STAFF

APPENDIX D BIBLIOGRAPHY

Résumé officiel :

In the face of so many daunting near-term challenges, U.S. government and industry are letting the crucial strategic issues of U.S. competitiveness slip below the surface. Five years ago, the National Academies prepared Rising Above the Gathering Storm, a book that cautioned: "Without a renewed effort to bolster the foundations of our competitiveness, we can expect to lose our privileged position." Since that time we find ourselves in a country where much has changed--and a great deal has not changed.

So where does America stand relative to its position of five years ago when the Gathering Storm book was prepared? The unanimous view of the authors is that our nation's outlook has worsened. The present volume, Rising Above the Gathering Storm, Revisited, explores the tipping point America now faces. Addressing America's competitiveness challenge will require many years if not decades; however, the requisite federal funding of much of that effort is about to terminate.

Rising Above the Gathering Storm, Revisited provides a snapshot of the work of the government and the private sector in the past five years, analyzing how the original recommendations have or have not been acted upon, what consequences this may have on future competitiveness, and priorities going forward. In addition, readers will find a series of thought- and discussion-provoking factoids--many of them alarming--about the state of science and innovation in America.

Rising Above the Gathering Storm, Revisited is a wake-up call. To reverse the foreboding outlook will require a sustained commitment by both individual citizens and government officials--at all levels. This book, together with the original Gathering Storm volume, provides the roadmap to meet that goal. While this book is essential for policy makers, anyone concerned with the future of innovation, competitiveness, and the standard of living in the United States will find this book an ideal tool for engaging their government representatives, peers, and community about this momentous issue.

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Lun. 18 oct. 2010 - RAPPORTS : En attendant le nouveau rapport, petit retour sur l'ancien rapport de Jacques Attali

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En attendant la publication du nouveau rapport Jacques Attali, petit retour sur l'ancien rapport "Rapport de la Commission pour la libération de la croissance française"

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